大鉦資本控股 瑞幸有意重返納斯達克
2022年1月27日,大鉦資本宣布其牽頭的買方團完成了對瑞幸咖啡部分股東股權(quán)的收購,此次交易使得大鉦資本成為控股股東。一位接近投資方人士告訴《財經(jīng)》記者,此次購股后,大鉦資本持有的瑞幸股份從18.97%提升到了30%以上。
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大鉦資本是唯一持有B類普通股的股東,計入B類股的超級投票權(quán)后,大鉦資本的投票權(quán)超過50%,結(jié)束了瑞幸持續(xù)一年半的無控股股東狀態(tài)。
2021年12月,曾有陸正耀所質(zhì)押股權(quán)的債權(quán)人對大鉦資本企圖獲得控制權(quán)表示擔(dān)憂,認為未來大鉦資本可能會讓瑞幸私有化,損害股東權(quán)益,該債權(quán)人反對大鉦資本進一步收購瑞幸股權(quán)。
但是,一名熟悉瑞幸管理層債權(quán)出售過程的市場人士表示,此次股權(quán)收購?fù)瓿珊?,瑞幸有意重返納斯達克。這對瑞幸而言是離資本市場最近、最確定的一條通道。
這次和大鉦資本一起投資的還有中國私募機構(gòu)IDG資本,以及阿聯(lián)酋阿布扎比投資局下屬的Ares SSG資本管理公司。上述人士表示,這兩家機構(gòu)也是奔著瑞幸重回納斯達克來的。因此,私有化對瑞幸咖啡和大鉦資本來說并不可行。
2021年12月初,大鉦資本控股的Cannonball向瑞幸注資2.4億美元,當(dāng)時這筆交易使得大鉦資本在瑞幸的股份從12.73%增至18.97%,投票權(quán)從43%增至48%以上。接近瑞幸的高層人士當(dāng)時告訴《財經(jīng)》記者,大鉦資本可能在洽談前高管陸正耀、錢治亞此前通過三家SPV公司(Special Purpose Vehicles,無實際業(yè)務(wù),用于掌握股權(quán)等目的)持有的瑞幸股份。
陸正耀是瑞幸創(chuàng)始人、曾經(jīng)的瑞幸控制人,在財務(wù)造假事件后退出瑞幸董事會,現(xiàn)已投身面館和預(yù)制菜的創(chuàng)業(yè)項目。錢治亞是陸正耀時期的瑞幸CEO,也是財務(wù)造假事件的主導(dǎo)者之一,如今已消失在大眾視野中。
2020年4月瑞幸財務(wù)造假事件爆發(fā)后,瑞幸股價暴跌,質(zhì)押了大量股份的陸、錢二人面臨貸款違約。開曼法院任命畢馬威作為清算方,并代表債權(quán)方處置二人掌握的上述三家SPV公司股份以償還債務(wù)。此次大鉦資本聯(lián)合IDG、Ares SSG收購的總數(shù)為383,425,748股的A類普通股票,正是上述股份。
此次收購意味著,陸正耀、錢治亞曾掌握的瑞幸股份所屬終于塵埃落定,二人基本無法靠重獲股權(quán)翻盤了。目前瑞幸咖啡董事會及公司聯(lián)合臨時清算人已經(jīng)批準了該交易,認為該交易符合瑞幸最佳長遠利益。
因前CEO錢治亞、前COO劉劍主導(dǎo)了長期、大額財務(wù)造假,瑞幸自2020年4月陷入漩渦,2021年2月宣布破產(chǎn),從納斯達克退市至場外交易市場。后經(jīng)管理層幾度換血,瑞幸業(yè)務(wù)艱難地重回正軌,期間不斷爆發(fā)陸正耀與新管理團隊的權(quán)力之爭,公司治理和經(jīng)營也多少受到了股權(quán)紛爭的拖累。
接近瑞幸高層人士2021年12月曾告訴《財經(jīng)》記者,大鉦資本的利益與瑞幸和股東利益一致。對于瑞幸,在股權(quán)層面,要限制和警惕的始終是來自前高管陸正耀、錢治亞的反攻。
為應(yīng)對陸正耀可能的反擊,2021年瑞幸曾推出應(yīng)對敵意收購的毒丸計劃,并修訂了章程條款,“瑞幸想重新做一個完整的切割,讓大眾看到瑞幸在專注做咖啡?!?/p>
風(fēng)波過后的瑞幸,其業(yè)績逐漸回暖。最新數(shù)據(jù)顯示,瑞幸的虧損正在大幅收窄,其門店銷售單價、點單用戶數(shù)量、點單頻率均有大幅提升。
瑞幸2021年前三季度運營虧損共4.2億元,遠低于2020年同期虧損的21億元。2021年前三季度合計運營虧損額,幾乎等于其2020年一個季度的運營虧損額。
上述接近投資方人士對《財經(jīng)》記者表示,大鉦資本曾派人駐場調(diào)研,并一直積極支持瑞幸的董事會和管理層。公司董事會負責(zé)制定公司主要戰(zhàn)略和重大決策,具體運營主要靠去年造假風(fēng)波之后上任的郭謹一為首的管理團隊和員工。為激勵高管,2021年初,董事會曾批準新的期權(quán)計劃,所預(yù)留的期權(quán)池占公司總股權(quán)約8%,為多年行權(quán)計劃,保證管理層和公司長遠利益的一致。
對于此次收購股份,大鉦資本表示,將繼續(xù)支持瑞幸的長期成長和發(fā)展,持續(xù)支持被投公司建立可持續(xù)的商業(yè)模式、透明的治理體系和負責(zé)任的管理架構(gòu)。
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