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貨幣政策是指政府或中央銀行為影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所采取的措施，尤指控制貨幣供給以及調(diào)控利率的各項(xiàng)措施。用以達(dá)到特定或維持政策目標(biāo)——比如，抑制通脹、實(shí)現(xiàn)完全就業(yè)或經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。直接地或間接地通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作和設(shè)置銀行最低準(zhǔn)備金(最低儲(chǔ)備金)。貨幣理論和貨幣政策是同一事物的兩面，一個(gè)是從經(jīng)濟(jì)理論角度講，一個(gè)是從政策措施講。

簡(jiǎn)介

貨幣政策是指政府或中央銀行為影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所采取的措施，尤指控制貨幣供給以及調(diào)控利率的各項(xiàng)措施。用以達(dá)到特定或維持政策目標(biāo)——比如，抑制通脹、實(shí)現(xiàn)完全就業(yè)或經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。直接地或間接地通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作和設(shè)置銀行最低準(zhǔn)備金(最低儲(chǔ)備金)。貨幣理論和貨幣政策是同一事物的兩面，一個(gè)是從經(jīng)濟(jì)理論角度講，一個(gè)是從政策措施講。

狹義與廣義貨幣政策

狹義貨幣政策

指中央銀行為實(shí)現(xiàn)其特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采用的各種控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量或信用量的方針和措施的總稱，包括信貸政策、利率政策和外匯政策。

廣義貨幣政策

指政府、中央銀行和其他有關(guān)部門(mén)所有有關(guān)貨幣方面的規(guī)定和采取的影響金融變量的一切措施。(包括金融體制改革，也就是規(guī)則的改變等)

區(qū)別

兩者的不同主要在于后者的政策制定者包括政府及其他有關(guān)部門(mén)，他們往往影響金融體制中的外生變量，改變游戲規(guī)則，如硬性限制信貸規(guī)模，信貸方向，開(kāi)放和開(kāi)發(fā)金融市場(chǎng)。前者則是中央銀行在穩(wěn)定的體制中利用貼現(xiàn)率，準(zhǔn)備金率，公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)達(dá)到改變利率和貨幣供給量的目標(biāo)。 目前中國(guó)實(shí)行的是:穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財(cái)政政策。

種類

根據(jù)對(duì)總產(chǎn)出的影響方面，可把貨幣政策分為兩類：擴(kuò)張性貨幣政策(積極貨幣政策)和緊縮性貨幣政策(穩(wěn)健貨幣政策)。在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，中央銀行采取措施增加貨幣供給，由此引起利率降低，刺激投資和凈出口，增加總需求，稱為擴(kuò)張性貨幣政策。反之，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、通貨膨脹率太高時(shí)，中央銀行采取一系列措施減少貨幣供給，以提高利率、抑制投資和消費(fèi)，使總產(chǎn)出減少或放慢增長(zhǎng)速度，使物價(jià)水平控制在合理水平，稱為緊縮性貨幣政策。

作用

貨幣政策(Monetary Policy)是通過(guò)政府對(duì)國(guó)家的貨幣、信貸及銀行體制的管理來(lái)實(shí)施的。貨幣政策的性質(zhì)(中央銀行控制貨幣供應(yīng)，以及貨幣、產(chǎn)出和通貨膨脹三者之間聯(lián)系的方式)是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中最吸引人、最重要、也最富爭(zhēng)議的領(lǐng)域之一。一國(guó)政府擁有多種政策工具可用來(lái)實(shí)現(xiàn)其宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。其中主要包括：

(1)由政府支出和稅收所組成的財(cái)政政策。財(cái)政政策的主要用途是：通過(guò)影響國(guó)民儲(chǔ)蓄以及對(duì)工作和儲(chǔ)蓄的激勵(lì)，從而影響長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

(2)貨幣政策由中央銀行執(zhí)行，它影響貨幣供給。通過(guò)中央銀行調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，影響利息率及經(jīng)濟(jì)中的信貸供應(yīng)程度來(lái)間接影響總需求，以達(dá)到總需求與總供給趨于理想的均衡的一系列措施。

貨幣政策分為擴(kuò)張性的和緊縮性的兩種

積極的貨幣政策是通過(guò)提高貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)速度來(lái)刺激總需求，在這種政策下，取得信貸更為容易，利息率會(huì)降低。因此，當(dāng)總需求與經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)能力相比很低時(shí)，使用擴(kuò)張性的貨幣政策最合適。

消極的貨幣政策是通過(guò)削減貨幣供應(yīng)的增長(zhǎng)率來(lái)降低總需求水平，在這種政策下，取得信貸較為困難，利息率也隨之提高。因此，在通貨膨脹較嚴(yán)重時(shí)，采用消極的貨幣政策較合適。

貨幣政策調(diào)節(jié)的對(duì)象是貨幣供應(yīng)量，即全社會(huì)總的購(gòu)買(mǎi)力，具體表現(xiàn)形式為：流通中的現(xiàn)金和個(gè)人、企事業(yè)單位在銀行的存款。流通中的現(xiàn)金與消費(fèi)物價(jià)水平變動(dòng)密切相關(guān)，是最活躍的貨幣，一直是中央銀行關(guān)注和調(diào)節(jié)的重要目標(biāo)。

貨幣政策工具是指中央銀行為調(diào)控貨幣政策中介目標(biāo)而采取的政策手段

貨幣政策是涉及經(jīng)濟(jì)全局的宏觀政策，與財(cái)政政策、投資政策、 分配政策和外資政策等關(guān)系十分密切，必須實(shí)施綜合配套措施才能保持幣值穩(wěn)定。

根據(jù)央行定義，貨幣政策工具庫(kù)主要包括公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、存款準(zhǔn)備金、再貸款或貼現(xiàn)以及利率政策和匯率政策等。從學(xué)術(shù)角度，它大體可以分為數(shù)量工具和價(jià)格工具。價(jià)格工具集中體現(xiàn)在利率或匯率水平的調(diào)整上。數(shù)量工具則更加豐富，如公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的央行票據(jù)、準(zhǔn)備金率調(diào)整等，它聚焦于貨幣供應(yīng)量的調(diào)整。

主要措施

運(yùn)用貨幣政策所采取的主要措施包括七個(gè)方面：

第一，控制貨幣發(fā)行。

第二，控制和調(diào)節(jié)對(duì)政府的貸款。

第三，推行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。

第四，改變存款準(zhǔn)備金率。

第五，調(diào)整再貼現(xiàn)率。

第六，選擇性信用管制。

第七，直接信用管制。

最終目標(biāo)

貨幣政策的最終目標(biāo)，指中央銀行組織和調(diào)節(jié)貨幣流通的出發(fā)點(diǎn)和歸宿，它反映了社會(huì)經(jīng)濟(jì)對(duì)貨幣政策的客觀要求。

貨幣政策的最終目標(biāo)，一般有四個(gè)：穩(wěn)定物價(jià)、充分就業(yè)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和平衡國(guó)際收支等。但需指出的是我國(guó)的貨幣政策目標(biāo)僅僅有保持貨幣幣值穩(wěn)定和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?！吨袊?guó)人民銀行法》第3條規(guī)定，中國(guó)人民銀行的“貨幣政策目標(biāo)是保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”。

穩(wěn)定物價(jià)

穩(wěn)定物價(jià)目標(biāo)是中央銀行貨幣政策的首要目標(biāo)，而物價(jià)穩(wěn)定的實(shí)質(zhì)是幣值的穩(wěn)定。所謂幣值，原指單位貨幣的含金量，在現(xiàn)代信用貨幣流通條件下，衡量幣值穩(wěn)定與否，已經(jīng)不再是根據(jù)單位貨幣的含金量;而是根據(jù)單位貨幣的購(gòu)買(mǎi)力，即在一定條件下單位貨幣購(gòu)買(mǎi)商品的能力。

它通常以一攬子商品的物價(jià)指數(shù)，或綜合物價(jià)指數(shù)來(lái)表示。目前各國(guó)政府和經(jīng)濟(jì)學(xué)家通常采用綜合物價(jià)指數(shù)來(lái)衡量幣值是否穩(wěn)定。物價(jià)指數(shù)上升，表示貨幣貶值;物價(jià)指數(shù)下降，則表示貨幣升值。穩(wěn)定物價(jià)是一個(gè)相對(duì)概念，就是要控制通貨膨脹，使一般物價(jià)水平在短期內(nèi)不發(fā)生急劇的波動(dòng)。

衡量物價(jià)穩(wěn)定與否，從各國(guó)的情況看，通常使用的指標(biāo)有三個(gè)：

一是GNP(國(guó)民生產(chǎn)總值)平均指數(shù)，它以構(gòu)成國(guó)民生產(chǎn)總值的最終產(chǎn)品和勞務(wù)為對(duì)象，反映最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)格變化情 況。

二是消費(fèi)物價(jià)指數(shù)，它以消費(fèi)者日常生活支出為對(duì)象，能較準(zhǔn)確地反映消費(fèi)物價(jià)水平的變化情況。

三是批發(fā)物價(jià)指數(shù)，它以批發(fā)交易為對(duì)象，能較準(zhǔn)確地反映大宗批發(fā)交易的物價(jià)變動(dòng)情況。

需要注意的是，除了通貨膨脹以外，還有一些屬于正常范圍內(nèi)的因素，如季節(jié)性因素、消費(fèi)者嗜好的改變、經(jīng)濟(jì)與工業(yè)結(jié)構(gòu)的改變等等，也會(huì)引起物價(jià)的變化。

總之，在動(dòng)態(tài)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)里，要將物價(jià)凍結(jié)在一個(gè)絕對(duì)的水平上是不可能的，問(wèn)題在于能否把物價(jià)控制在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所允許的限度內(nèi)。這個(gè)限度的確定，各個(gè)國(guó)家不盡相同，主要取決于各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況。另外，傳統(tǒng)習(xí)慣也有很大的影響。有人認(rèn)為，物價(jià)水平最好是不增不減，或者只能允許在1%的幅度內(nèi)波動(dòng)，這就是物價(jià)穩(wěn)定;也有人認(rèn)為，物價(jià)水平不增不減是不可能的，只要我們能把物價(jià)的上漲幅度控制在1—2%就算穩(wěn)定了;還有人認(rèn)為，物價(jià)每年上漲在3%左右就可以稱之為物價(jià)穩(wěn)定。

充分就業(yè)

所謂充分就業(yè)目標(biāo)，就是要保持一個(gè)較高的、穩(wěn)定的水平。在充分就業(yè)的情況下，凡是有能力并自愿參加工作者，都能在較合理的條件下隨時(shí)找到適當(dāng)?shù)墓ぷ鳌?/p>

充分就業(yè)，是針對(duì)所有可利用資源的利用程度而言的。但要測(cè)定各種經(jīng)濟(jì)資源的利用程度是非常困難的，一般以勞動(dòng)力的就業(yè)程度為基準(zhǔn)，即以失業(yè)率指標(biāo)來(lái)衡量勞動(dòng)力的就業(yè)程度。所謂失業(yè)率，指社會(huì)的失業(yè)人數(shù)與愿意就業(yè)的勞動(dòng)力之比，失業(yè)率的大小，也就代表了社會(huì)的充分就業(yè)程度。失業(yè)，理論上講，表示了生產(chǎn)資源的一種浪費(fèi)，失業(yè)率越高，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)越是不利，因此，各國(guó)都力圖把失業(yè)率降到最低的水平，以實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

所謂經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就是指國(guó)民生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)必須保持合理的、較高的速度。目前各國(guó)衡量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的指標(biāo)一般采用人均實(shí)際國(guó)民生產(chǎn)總值的年增長(zhǎng)率，即用人均名義國(guó)民生產(chǎn)總值年增長(zhǎng)率剔除物價(jià)上漲率后的人均實(shí)際國(guó)民生產(chǎn)總值年增長(zhǎng)率來(lái)衡量。政府一般對(duì)計(jì)劃期的實(shí)際GNP 增長(zhǎng)幅度定出指標(biāo)，用百分比表示，中央銀行即以此作為貨幣政策的目標(biāo)。

平衡國(guó)際收支

根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的定義，國(guó)際收支是某一時(shí)期一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來(lái)的統(tǒng)計(jì)表，它表明：

(1)某一經(jīng)濟(jì)體同世界其他地方之間在商品、勞務(wù)和收入方面的交易;

(2)該經(jīng)濟(jì)體的貨幣性黃金、特別提款權(quán)以及對(duì)世界其他地方的債權(quán)、債務(wù)的所有權(quán)等的變化;

(3)從會(huì)計(jì)意義上講，為平衡不能相互抵消的上述交易和變化的任何賬目所需的無(wú)償轉(zhuǎn)讓和對(duì)應(yīng)項(xiàng)目。

就國(guó)際收支平衡表上經(jīng)濟(jì)交易的性質(zhì)而言，主要可分為兩種：一種是自主性交易，或叫事前交易，它是出于經(jīng)濟(jì)上的目的、政治上的考慮以及道義上的動(dòng)機(jī)而自動(dòng)進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)交易，如貿(mào)易、援助、贈(zèng)予、匯兌等。另一種是調(diào)節(jié)性交易，或叫事后交易，它是為彌補(bǔ)自主性交易的差額而進(jìn)行的，如獲得國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的短期資金融通、動(dòng)用本國(guó)黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備以彌補(bǔ)差額等。若一國(guó)國(guó)際收支中的自主性交易收支自動(dòng)相等，說(shuō)明該國(guó)國(guó)際收支平衡;若自主性交易收入大于支出，稱之為順差;若自主性交易支出大于收入，則稱之為逆差。

判斷一國(guó)的國(guó)際收支平衡與否，就是看自主性交易平衡與否，是否需要調(diào)節(jié)性交易來(lái)彌補(bǔ)。如果不需要調(diào)節(jié)性交易來(lái)彌補(bǔ)，則稱之為國(guó)際收支平衡;反之，如果需要調(diào)節(jié)性交易來(lái)彌補(bǔ)，則稱之為國(guó)際收支失衡。