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距離“現(xiàn)金管理新規(guī)”過渡期結(jié)束僅剩不足9個月，存量超9萬億元的現(xiàn)金管理類理財市場整改步伐加快。3月8日，北京商報記者注意到，部分銀行已陸續(xù)“出手”限制現(xiàn)金管理類產(chǎn)品凈申購，并對已有現(xiàn)金管理類產(chǎn)品進行升級改造。在壓降現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品的同時，為減少因此類產(chǎn)品規(guī)?？刂贫斐傻目蛻袅魇В畹统钟衅诋a(chǎn)品受到了越來越多銀行及理財子公司的青睞。

限制凈申購

近日，某城商行向客戶發(fā)送短信通知稱，由于現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品規(guī)模增長較快，為符合監(jiān)管對該類產(chǎn)品規(guī)模管控要求、保護投資者權(quán)益，將對旗下4只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的規(guī)模實行整體控制，自3月7日起設(shè)定產(chǎn)品每日凈申購規(guī)模。

限制凈申購規(guī)模意味著什么?北京商報記者從該城商行客戶經(jīng)理處獲悉，限制凈申購規(guī)模意味著4只現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品現(xiàn)在有額度限制，有人贖回才能買入。

該城商行手機銀行App顯示，上述4只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品均為低風險產(chǎn)品，產(chǎn)品可每日申贖，初始單位份額面值為1元/份，起購金額為1萬元，但單戶每日凈贖回限額不同，分別是100萬份、1000萬份、5000萬份和1億份。

“限制凈申購主要是控制額度”，該城商行另一位理財經(jīng)理表示，上述4只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品都是每日申贖、靈活性較強，如果客戶初次購買未能成功，可以嘗試多次處理，一般而言每日大額贖回的情況較少，若有大筆購入需求的客戶，建議小額多次購買。

調(diào)整現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模的并非只此一家。北京商報記者注意到，此前上海銀行也曾發(fā)布公告，對易精靈1號、易精靈2號以及贏家易精靈GKF12001期3只現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品進行相應(yīng)升級改造，并表示，考慮到資產(chǎn)利率波動等因素的影響，后續(xù)也將對產(chǎn)品規(guī)模實施管控。不久后，將易精靈1號、易精靈2號的單戶持有上限分別調(diào)整至100萬份和500萬份。

北京商報記者查閱該行手機銀行App發(fā)現(xiàn)，目前易精靈1號、易精靈2號能夠申購，起購金額為1萬元，根據(jù)產(chǎn)品說明書，2只產(chǎn)品規(guī)模上限分別為711.5億元、671.5億元，當募集金額超出上限，上海銀行有權(quán)暫停接受認購或申購申請。

談及部分銀行限制現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模的原因以及對投資者的影響，資深銀行業(yè)分析人士卜振興表示，主要是為了符合現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品監(jiān)管要求，限制凈申購或調(diào)整規(guī)模不影響持有者的收益，但新買入的客戶可能無法申購。

替代性產(chǎn)品升溫

為減少因壓降現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品規(guī)模而造成的客戶流失，北京商報記者注意到，上海銀行在發(fā)布公告中，還推薦了多款替代性產(chǎn)品。例如，T+1固收類理財“天天利”“凈享利”系列等，并表示，下階段將繼續(xù)推出更加豐富的短期限理財產(chǎn)品。

在普益標準研究員秦婧看來，“現(xiàn)金管理新規(guī)”出臺后，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品逐步壓降整改，為了填補現(xiàn)金管理類產(chǎn)品讓出的低風險、高流動性產(chǎn)品需求空間，最低持有期產(chǎn)品受到越來越多銀行及理財子的關(guān)注。最低持有期產(chǎn)品在投資范圍、集中度和資產(chǎn)久期方面比現(xiàn)金管理類產(chǎn)品有更多選擇空間，與現(xiàn)金管理類產(chǎn)品相比收益空間相對較大;同時，該類產(chǎn)品的申贖機制又保留了一定的靈活性，與現(xiàn)金管理類產(chǎn)品類似，相比封閉式、定開式等其他類型產(chǎn)品更能滿足投資者對于流動性的需求?；谶@些優(yōu)勢，不少銀行及理財子紛紛選擇最低持有期產(chǎn)品作為現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的“替代品”，實現(xiàn)客戶對現(xiàn)金管理類產(chǎn)品需求的引流和承接。

北京商報記者3月8日從交銀理財處獲悉，在現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品整改期間，該公司也發(fā)行了每日開放的凈值型產(chǎn)品，每日開放申購和贖回，產(chǎn)品成立以來收益表現(xiàn)較好。

銀行及理財子公司推出的低持有期限產(chǎn)品能否真正滿足投資者需求?融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平表示，部分銀行及理財子公司已經(jīng)推出現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的“替代品”，包括T+1開放式理財產(chǎn)品、短期定開式理財產(chǎn)品，這類產(chǎn)品有一定收益優(yōu)勢，但收益穩(wěn)定性不及現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，投資者可根據(jù)自身情況選擇適合的理財產(chǎn)品。

整改有序推進中

去年6月11日，銀保監(jiān)會、中國人民銀行聯(lián)合制定并發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品管理有關(guān)事項的通知》，明確過渡期為施行之日起至2022年底。過渡期內(nèi)，新發(fā)行的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品應(yīng)當符合規(guī)定，對于不符合規(guī)定的存量產(chǎn)品應(yīng)當按照相關(guān)要求實施整改。

如今距離“現(xiàn)金管理新規(guī)”過渡期結(jié)束僅剩不足9個月，各家銀行及理財子公司整改進度如何?能否如期完成整改?

交銀理財相關(guān)負責人表示，該公司現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品過渡期內(nèi)整改壓力較小，當前產(chǎn)品剩余期限正在逐月下降至合規(guī)水平附近，站在2022年末的時點，產(chǎn)品將未持有剩余期限超標的資產(chǎn)。招銀理財?shù)南嚓P(guān)負責人回應(yīng)稱，該公司現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品整改正有序推進。某國有大行內(nèi)部人士也透露稱，目前正在整改中，基本和監(jiān)管要求一致。

而從行業(yè)整體情況來看，現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品規(guī)模正在穩(wěn)步壓降。《中國銀行業(yè)理財市場年度報告(2021年)》顯示，現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品逐步整改規(guī)范，截至2021年底，全市場存續(xù)有現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品316只，存續(xù)余額達到9.29萬億元，增速較上年同期減少41.95個百分點。

按照現(xiàn)有趨勢，銀行及理財子公司能否如期完成整改，整改結(jié)束后，現(xiàn)金管理類理財將呈現(xiàn)怎樣的局面?劉銀平認為，預(yù)計絕大部分銀行及理財子公司將如期完成整改任務(wù)，屆時現(xiàn)金管理類產(chǎn)品收益率將有明顯降幅。

“銀行應(yīng)通過提升投研能力、加大其他類型產(chǎn)品宣傳力度的方式有序壓降現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模，實現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的平穩(wěn)調(diào)整。”某理財分析師指出，銀行可以提升自身投研能力，加大對如封閉式、固定持有期限等類型產(chǎn)品的研發(fā)力度，提高該類產(chǎn)品吸引力;也可以在網(wǎng)點加大宣傳其他類型產(chǎn)品，降低現(xiàn)金管理類產(chǎn)品占比?，F(xiàn)階段，銀行現(xiàn)金管理產(chǎn)品存在利用投資低評級債券和加杠桿的方式使其收益高于一般貨幣基金的情況，規(guī)模降壓后現(xiàn)金管理產(chǎn)品優(yōu)勢和占比縮小，市場無風險收益率將出現(xiàn)下降。

（北京商報記者 孟凡霞 李海顏）

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