A股震蕩調(diào)整價(jià)值洼地效應(yīng)凸顯基金積極抄底港股

來源：同花順 2019-11-28 11:02:44

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“買港股去!”被問及2020年的投資方向，一位管理滬港深基金的基金經(jīng)理不假思索地回答。

港股的低估值，已吸引了不少基金經(jīng)理悄然加倉(cāng)。一位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理表示，今年漲幅落后的港股，估值修復(fù)將在未來1到3年內(nèi)完成，其中的空間值得深入挖掘。

資金涌向港股“估值洼地”

四季度以來，A股步入震蕩調(diào)整，滬港深基金的表現(xiàn)卻頗為亮眼。

數(shù)據(jù)顯示，9月以來，20只滬港深基金全部上漲，其中有5只漲幅超過10%，前海開源滬港深龍頭和東方紅滬港深混合凈值增長(zhǎng)率分別為11.66%和11.05%。此外，多只可投港股的主動(dòng)權(quán)益基金近期表現(xiàn)出色，銀華心怡近一個(gè)月漲幅達(dá)7.47%，嘉實(shí)價(jià)值精選近一個(gè)月上漲6.32%，廣發(fā)科技動(dòng)力上漲6.13%，其中，港股資產(chǎn)的上漲對(duì)凈值的貢獻(xiàn)相當(dāng)可觀。

南向資金近一月凈流入309.06億元，也顯示出資金抄底港股的濃厚興趣。

銀華心怡基金經(jīng)理李曉星認(rèn)為，港股與全球主要市場(chǎng)相比，PE和PB均在最低水平，吸引力在逐步加大，將擇機(jī)增加港股配置比例。專注于港股投資的行健宏揚(yáng)中國(guó)基金的基金經(jīng)理蔡雅頌也認(rèn)為，不管用哪種指標(biāo)來衡量，港股確實(shí)很有吸引力。

華安香港精選、華安大中華升級(jí)基金經(jīng)理蘇圻涵表示：“今年來，滬深300指數(shù)上漲接近30%，而恒生國(guó)企指數(shù)僅上漲5%左右。AH股折溢價(jià)水平處于歷史高位，資金內(nèi)外流動(dòng)性水平的差異是我們認(rèn)為后期港股表現(xiàn)將追上A股的重要原因。”

投資機(jī)會(huì)多點(diǎn)開花

港股買什么?對(duì)于這個(gè)問題，基金經(jīng)理的看法各有不同。

一位資深基金經(jīng)理認(rèn)為，鑒于港股市場(chǎng)和A股的差異，在港股做成長(zhǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)較大，在恒生指數(shù)和國(guó)企指數(shù)中精選個(gè)股較為合適。在低利率環(huán)境下，港股的高股息資產(chǎn)最具吸引力。“看好風(fēng)險(xiǎn)敞口在內(nèi)地、業(yè)務(wù)在內(nèi)地、在香港上市又比A股便宜的標(biāo)的，具體到板塊方面，銀行、地產(chǎn)、鋼鐵、煤炭中的龍頭股值得重點(diǎn)關(guān)注。”

嘉實(shí)滬港深精選基金經(jīng)理張金濤表示，看好消費(fèi)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)帶來的投資機(jī)會(huì)，品牌消費(fèi)品、制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、金融地產(chǎn)、科技和醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)都是重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。

從港股基金之前的持倉(cāng)看，基金經(jīng)理各有各的“獨(dú)門股”，比如前海開源滬港深龍頭對(duì)博彩股情有獨(dú)鐘，澳博控股、銀河娛樂均在十大重倉(cāng)股之列;東方紅滬港深混合重倉(cāng)安踏體育;嘉實(shí)價(jià)值精選買入敏華控股、萬(wàn)科企業(yè)和招商銀行;廣發(fā)科技動(dòng)力除了重倉(cāng)騰訊控股之外，還持有中芯國(guó)際和信義光能等。

匯豐晉信滬港深基金基金經(jīng)理程彧認(rèn)為，阿里巴巴在港股上市將大大增加港股的吸引力，但由于港股市場(chǎng)在11月底至12月通常會(huì)延續(xù)震蕩行情，短期內(nèi)應(yīng)保持謹(jǐn)慎。長(zhǎng)期來看，港股具備較好的投資機(jī)會(huì)。

板塊方面，傳統(tǒng)行業(yè)中看好包括保險(xiǎn)、券商、交易所在內(nèi)的非銀龍頭公司，并布局一二線城市為主的低杠桿的地產(chǎn)龍頭公司;新經(jīng)濟(jì)行業(yè)中看好新能源行業(yè)及5G產(chǎn)業(yè)鏈。

另外，消費(fèi)電子龍頭、互聯(lián)網(wǎng)龍頭、創(chuàng)新藥龍頭及消費(fèi)細(xì)分子行業(yè)的龍頭，都是值得看好的方向，同時(shí)密切關(guān)注新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)。

關(guān)鍵詞：洼地效應(yīng) 基金港股