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近日A股下調(diào)，科技成長(zhǎng)與藍(lán)籌白馬均遭重創(chuàng)?；鹫J(rèn)為，長(zhǎng)期來看，中國消費(fèi)升級(jí)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)潛力較大，A股韌性或強(qiáng)于海外市場(chǎng)。當(dāng)前國內(nèi)疫情已基本得到控制，A股有望成為全球資產(chǎn)避風(fēng)港。

海外疫情風(fēng)險(xiǎn)還在上升

前海聯(lián)合基金指出，目前海外股市大幅波動(dòng)，A股短期難免會(huì)受到影響。世誠投資則認(rèn)為，A股目前已計(jì)入了大部分的海外疫情影響，但海外疫情風(fēng)險(xiǎn)(包括短期停擺對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的沖擊)還在超預(yù)期上升。目前市場(chǎng)僅計(jì)入了一部分業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)，且業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)本身還在快速上行。

從中長(zhǎng)期來看，前海聯(lián)合基金認(rèn)為，在國內(nèi)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度改革持續(xù)、資本市場(chǎng)生態(tài)改善背景下，長(zhǎng)期資金有望持續(xù)入市。并且，中國市場(chǎng)消費(fèi)升級(jí)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)潛力較大，企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊匍L(zhǎng)期改善的趨勢(shì)不變，A股韌性或強(qiáng)于海外市場(chǎng)，估值仍有較大提升空間。

海外波動(dòng)對(duì)A股影響有限

信達(dá)澳銀基金認(rèn)為：“海外市場(chǎng)短期的劇烈波動(dòng)雖給A股帶來一定的情緒傳導(dǎo)，但國內(nèi)政策的支持力度也會(huì)持續(xù)加大。當(dāng)前A股市場(chǎng)正處于多空交織導(dǎo)致的箱體震蕩格局，且目前已處于箱體下沿位置。海外巿場(chǎng)動(dòng)蕩會(huì)給A股市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的提供良好的介入時(shí)機(jī)，未來仍將重點(diǎn)關(guān)注科技和成長(zhǎng)等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。”

前海聯(lián)合基金表示，國內(nèi)權(quán)益資產(chǎn)仍是大類資產(chǎn)中最好的投資品種。A股真正的吸引力在于中國經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展，許多行業(yè)的利潤增速超過10%，且行業(yè)龍頭的利潤增速在30%以上，許多公司的成長(zhǎng)空間離天花板還很遠(yuǎn)。

重陽投資表示，近期全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩會(huì)加大國內(nèi)資本市場(chǎng)的波動(dòng)性，但和海外市場(chǎng)相比，一方面，國內(nèi)疫情已基本得到控制，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面受到海外疫情沖擊幅度相對(duì)較小;另一方面，國內(nèi)金融市場(chǎng)尚未完全開放，就資金層面而言與全球資金綁定程度仍然不深。海外各市場(chǎng)之間發(fā)生的流動(dòng)性擠兌對(duì)A股影響相對(duì)有限。這也是2月下旬全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)調(diào)整以來，A股表現(xiàn)出明顯抗跌性的重要原因。

灃京資本表示，國內(nèi)疫情得以有效遏制，復(fù)工復(fù)產(chǎn)逐步推進(jìn)，A股市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)將向基本面的結(jié)構(gòu)性變化回歸。盡管短期內(nèi)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響已經(jīng)趨弱，但對(duì)基本面預(yù)期的調(diào)整仍可能給市場(chǎng)帶來一定波動(dòng)。

布局基建和低估值板塊

招商基金指出，若外需因疫情影響繼續(xù)走弱，國內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)政策出臺(tái)的必要性將進(jìn)一步強(qiáng)化。目前A股市場(chǎng)估值處于歷史中樞以下，在流動(dòng)性充裕和利率持續(xù)下行的背景下，整體下行空間不大。下一階段，海外疫情進(jìn)展、各國托底政策的出臺(tái)節(jié)奏以及全球股市是否階段性見底仍是關(guān)注重點(diǎn)。

重陽投資表示，短期風(fēng)險(xiǎn)偏好層面的波動(dòng)可能使國內(nèi)資本市場(chǎng)繼續(xù)一段時(shí)間的調(diào)整，但從中長(zhǎng)期看，人民幣資產(chǎn)仍是確定性相對(duì)較高的安全資產(chǎn)，對(duì)于A股繼續(xù)保持積極態(tài)度。港股與海外市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性更強(qiáng)，在此次調(diào)整中下跌幅度相對(duì)A股更大，但港股的基本面主要仍由人民幣資產(chǎn)決定，長(zhǎng)期還是與A股的相關(guān)性更強(qiáng)，基于當(dāng)前港股的低估值，總體上仍看好港股，近期港股的大幅調(diào)整也為布局被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)公司提供了較好機(jī)會(huì)。

平安基金指出，當(dāng)前國內(nèi)疫情防控得力，經(jīng)濟(jì)政策空間具有相當(dāng)大的靈活性，且經(jīng)濟(jì)已轉(zhuǎn)化為內(nèi)需為主導(dǎo)。在流動(dòng)性寬裕環(huán)境下，A股可以得到支撐，預(yù)計(jì)促消費(fèi)(汽車、餐飲、家電)、穩(wěn)投資(新、老基建)將成為后期政策發(fā)力的重點(diǎn)。

在具體行業(yè)上，考慮到上述各風(fēng)險(xiǎn)的反應(yīng)程度，世誠投資將短期目光聚焦在兩個(gè)方向上，一是受益于傳統(tǒng)基建的行業(yè)如地產(chǎn)、建筑建材等，二是受益于新基建的醫(yī)藥醫(yī)療服務(wù)行業(yè)，短期需要規(guī)避的是借著新基建名義股價(jià)拔地而起的平庸之輩。

招商基金指出，受益于逆周期政策加碼，當(dāng)前估值仍低的周期性板塊有望帶來估值修復(fù)機(jī)會(huì)，如地產(chǎn)、汽車、基建等。同時(shí)，對(duì)于回調(diào)之后估值趨合理、行業(yè)景氣度確定性向上的成長(zhǎng)板塊，仍可合理精選個(gè)股。