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證監(jiān)會推出《公開募集證券投資基金投資全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌股票指引(征求意見稿)》已近百日，上證報記者從多家基金公司了解到，目前各公司普遍傾向于優(yōu)先發(fā)行跨市場基金投資新三板，待市場更加成熟后，考慮開發(fā)純新三板主題型基金。“我們已在積極研究、設(shè)計相關(guān)跨市場基金產(chǎn)品，待政策正式落地后，會積極報備。”某大型基金公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

多家基金公司認(rèn)為，精選層公開發(fā)行存在重大投資機(jī)會，并建議在公開發(fā)行承銷相關(guān)政策上，適當(dāng)向公募基金作傾斜，如優(yōu)先配售、提高公募基金定價權(quán)等，以充分發(fā)揮公募基金的專業(yè)投資管理能力。

南方基金相關(guān)負(fù)責(zé)人對上證報記者表示，將此類跨市場基金規(guī)?？刂圃?0億元左右，以保證公募產(chǎn)品的流動性，控制投資風(fēng)險。前述大型基金公司相關(guān)負(fù)責(zé)人也認(rèn)為，投資范圍包括新三板精選層的公募產(chǎn)品規(guī)模以5億元至10億元為宜，如其中30%投資精選層，單個產(chǎn)品將對應(yīng)1.5億元至3億元的投資規(guī)模。在對精選層公開發(fā)行的支持力度方面，以及產(chǎn)品的自身運(yùn)作方面，這樣的規(guī)模都較為合適。

產(chǎn)品形式上，富國基金考慮采取開放式或定期開放式設(shè)計，以滿足不同風(fēng)險偏好投資者的需求。“但無論采用哪種產(chǎn)品形式，為進(jìn)一步防范流動性風(fēng)險，都應(yīng)設(shè)置合理的規(guī)模上限，并配備充足的投研人員、完善風(fēng)險管理機(jī)制，提前做好制度、技術(shù)等相關(guān)準(zhǔn)備。”富國基金相關(guān)人士表示。

前述大型基金公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，新三板掛牌企業(yè)成長預(yù)期較強(qiáng)，精選層公開發(fā)行存在重大投資機(jī)會。“選擇精選層標(biāo)的關(guān)鍵不看大小，而在于其自身的質(zhì)地和中長期的成長性，以及成長性兌現(xiàn)后帶來的轉(zhuǎn)板預(yù)期。對于其中的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，在做好相關(guān)投研工作后，我們非常愿意積極認(rèn)購。”

而招商基金認(rèn)為，投資新三板精選層應(yīng)重點關(guān)注流動性和中小市值公司特有的風(fēng)險因素。流動性是投資者投資新三板重要的考量因素。市值相對較大、股東人數(shù)較多、公眾持股比例較大的掛牌企業(yè)可能具有較好的流動性，交易價格“失真”的可能性更小。

在行業(yè)配置方面，招商基金建議考慮戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，關(guān)注細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)，尤其是A股稀缺的優(yōu)質(zhì)賽道中的龍頭公司。重點關(guān)注新科技(新一代信息技術(shù)、新能源、新材料等)，以及現(xiàn)代消費與服務(wù)業(yè)、醫(yī)療大健康產(chǎn)業(yè)。

在精選層公開發(fā)行承銷方面，多家基金公司建議，相關(guān)政策或可適當(dāng)向公募基金傾斜。如提高公募基金在戰(zhàn)略配售過程中的優(yōu)先級和獲配規(guī)模，提高以公募基金為代表的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的定價權(quán)等。同時，南方基金還建議，可增強(qiáng)二級市場價格穩(wěn)定機(jī)制，如調(diào)整發(fā)行前股東限售要求，對入股價格低于發(fā)行價的股東進(jìn)行一定期限的限售，避免公開發(fā)行后出現(xiàn)集中拋售。

據(jù)招商基金測算，新三板市場中，市值3億元以下的公司居多，市值10億元以上的公司僅380家左右。