貴州茅臺總市值超1.9萬億位居A股龍頭 下半年再迎來開門紅
優(yōu)秀的品牌,將為產(chǎn)品帶來強(qiáng)有力的市場支撐,以及更高的溢價空間。
在與世界頂級品牌的同場競技中,茅臺再次顯示出了驚人的韌性與成長性,領(lǐng)銜中國品牌“軍團(tuán)”不斷擴(kuò)大著全世界范圍內(nèi)的影響力。
2020年6月30日中午12點,2020年BrandZ最具價值全球品牌100強(qiáng)排行榜發(fā)布,茅臺從2019年的35位快速晉級第18名,成為前20強(qiáng)中唯一一家酒類品牌。
在過去的一年,茅臺品牌價值快速提升至537.55億美元,增速高達(dá)58%,成全球價值增速最快的品牌。
在17個中國上榜品牌中,茅臺位列第三,緊隨阿里巴巴和騰訊。
據(jù)了解,該項品牌估值研究采用了業(yè)內(nèi)獨有的調(diào)查方法,通過分析彭博社的市場數(shù)據(jù)統(tǒng)計和覆蓋全球380多萬名消費者的訪談,涵蓋來自51個市場的超過17500個品牌。
另一層面,資本市場對于茅臺品牌的認(rèn)可度也在不斷增強(qiáng),在公司上半年股價大漲25%的基礎(chǔ)上,下半年再次迎來“開門紅”。
至7月2日收盤,貴州茅臺上漲3.33%,總市值超1.9萬億元,與市值排名其后的公司差距進(jìn)一步拉大,牢牢坐穩(wěn)了A股3800余家上市公司的龍頭位置。
細(xì)究之下,茅臺能夠取得如此成績的背后,關(guān)鍵還在于其得天獨厚的地理位置、生產(chǎn)工藝,淵源流傳的歷史積孕,更在于每一滴茅臺酒。
“即使在世界范圍內(nèi),茅臺酒也屬于品質(zhì)最好的蒸餾酒之一。”茅臺集團(tuán)副董事長、總經(jīng)理李靜仁近期指出。
惟酒出色,才是茅臺的品牌根基所在……
茅臺價值飆升,
實際上,早在2012年,茅臺便已躋身BrandZ百強(qiáng)榜后,彼時排名是第69位,隨后幾年茅臺品牌不斷提升。
可以說,來自BrandZ國際第三方的客觀視角,完整記錄與見證了茅臺品牌的成長。
而在6月30日發(fā)布的“2020年BrandZ最具價值全球品牌100強(qiáng)”排行榜顯示,全球排名前100名的品牌價值合計突破了5萬億美元大關(guān),約等于日本的全年GDP。
排名前十的全球品牌分別是亞馬遜、蘋果、微軟、谷歌、Visa、阿里巴巴、騰訊、Facebook、麥當(dāng)勞、萬事達(dá)卡。
其中,阿里巴巴、騰訊品牌價值分別同比出現(xiàn)16%、15%的增長,排名均較上一年度提升1位。
同期茅臺品牌價值則出現(xiàn)了58%的增長,正式突破500億美元大關(guān),一舉超越LV、NIKE和迪士尼等世界知名品牌,正式躋身前20強(qiáng)。
也正是在阿里、騰訊和茅臺這幾家“權(quán)重公司”,以及平安、華為等品牌價值在300億美元級別企業(yè)的共同拉動下,今年上榜BrandZ百強(qiáng)榜的中國品牌價值合計增長16%,幾乎是全球增速的3倍。
此外,今年中國品牌由于抖音和中國銀行的加入而達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的17個。
“中國的企業(yè)真正實現(xiàn)了中國創(chuàng)造,站在了國際舞臺的前沿。中國品牌是中國的名片,艱難時期中國品牌持續(xù)迎難而上、逆勢增長,給全球消費者以信心,進(jìn)一步夯實中國品牌出海的基礎(chǔ)。”凱度集團(tuán)BrandZ全球總裁王幸表示。
值得關(guān)注的是,BrandZ百強(qiáng)榜以零售、科技、餐飲類品牌居多,其中上榜的酒水品牌僅有茅臺與百威。
如今,二者已成為各自行業(yè)中的代表品牌。。隨著中國品牌近年的崛起,相關(guān)產(chǎn)品在世界范圍內(nèi)的影響力無疑得到了明顯提升。
這對于企業(yè)長期穩(wěn)健的成長,至關(guān)重要,尤其是在今年新冠疫情蔓延的特殊時期。“營銷與品牌建設(shè)投資,對于企業(yè)從新冠疫情中復(fù)蘇至關(guān)重要。”有分析人士指出。
與2008-2009年金融危機(jī)期間相比,今年上榜的全球最有價值的100強(qiáng)品牌,在當(dāng)下的新冠疫情期間表現(xiàn)出了更強(qiáng)大的韌性和更小的波動。
WPP The Store歐洲、中東、非洲及亞洲首席執(zhí)行官兼BrandZ董事長David Roth指出,BrandZ全球100強(qiáng)不斷增長的品牌價值證明強(qiáng)大的品牌,現(xiàn)在的處境好于2008年金融危機(jī)時。
他還表示,“我們看到品牌資產(chǎn)較10年前有了顯著的增長,新冠疫情影響到了所有人,無論你身處何方,無論是大企業(yè)還是小企業(yè),但在營銷方面的持續(xù)投資能夠幫助你渡過這次危機(jī)。”
王幸也認(rèn)為,“在今年的100強(qiáng)榜單的數(shù)據(jù)中我們可以看到,創(chuàng)新已經(jīng)被證明是驅(qū)動增長的關(guān)鍵因素,也是防止下跌的方式。創(chuàng)造力是最有價值品牌們的另一個重要的有價值的特征。”
作為全球權(quán)威的大型品牌建設(shè)平臺,BrandZ的評價體系與調(diào)查方法是以全球300多萬消費者的訪談結(jié)果與各家公司財務(wù)和經(jīng)營業(yè)績分析相結(jié)合。
通過與全球消費者的訪談,該機(jī)構(gòu)得出的品牌貢獻(xiàn)值,可以量化出消費者購買某個品牌的總消費中,有多少量和多少品牌溢價是由品牌價值所貢獻(xiàn)的。
從對終端消費市場的帶動、品牌溢價能力兩個維度比較,尋找出“附加值”最為突出的世界級品牌。
在具體評選上,BrandZ的排名研究機(jī)制會綜合考慮品牌的財務(wù)表現(xiàn)(根據(jù)凱度消費者指數(shù)和彭博的數(shù)據(jù)),以及根據(jù)消費者研究獲得的品牌貢獻(xiàn)值(Brand contribution index)。
因此,所有入選品牌都必須是上市公司所有,或是定期公布經(jīng)過審計的財務(wù)報告的相關(guān)企業(yè)。
在上述兩個比較維度,茅臺無疑極具競爭力。
自本輪國內(nèi)白酒行業(yè)復(fù)蘇以來,于A股上市的貴州茅臺顯示出了極強(qiáng)的成長能力。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2015年該公司應(yīng)收為334.47億元,至2019年時已經(jīng)大幅增加至888.54億元。
相應(yīng)的,受益于公司產(chǎn)品布局、茅臺品牌超強(qiáng)溢價表現(xiàn),貴州茅臺盈利能力持續(xù)看漲。2015年,貴州茅臺凈利潤為155.03億元,至2019年時凈利潤規(guī)模已經(jīng)飆升至412.06億元,同時伴隨著利潤基數(shù)的不斷放大,該公司2019年利潤仍然保持著近20%的增速。
在其背后的內(nèi)在動力,則源于茅臺品牌價值的持續(xù)增長,這為貴州茅臺近年的持續(xù)增長提供了有力的內(nèi)在支撐和源源動力。
如今,茅臺已然成為世界烈性酒及中國白酒的代表品牌。
貴州茅臺居 A 股龍頭,
“在品牌建設(shè)方面著眼長遠(yuǎn)、果斷行動的品牌已經(jīng)收到回報,這一策略對新老品牌都適用。”David Roth曾指出,如果過于重視短期目標(biāo),我們就很容易失去大局觀。應(yīng)當(dāng)把營銷和品牌建設(shè)視為長期投資,而非短期成本。
以2018年為例,如果將所有上榜品牌的股價漲幅與標(biāo)普500及MSCI全球指數(shù)作比較,便會發(fā)現(xiàn)由BrandZ百強(qiáng)榜構(gòu)成的投資者組合業(yè)績,會領(lǐng)先于標(biāo)普500指數(shù)、MSCI全球指數(shù)70%和122%。
今年的BrandZ排行榜,也通過引用2020年4月的股價數(shù)據(jù),來反映新冠疫情對品牌價值的影響。
雖然全球充滿著不確定性,但在長期品牌建設(shè)方面堅定投資的公司抵御了最具破壞力的沖擊。
據(jù)該機(jī)構(gòu)測算,如果沒有疫情影響的話,BrandZ全球100強(qiáng)的品牌價值預(yù)計會增長9%。
相比之下,得益于品牌價值的明顯提升,貴州茅臺在今年新冠疫情的特殊時期表現(xiàn)出了極強(qiáng)的韌性,實現(xiàn)了逆市增長。
貴州茅臺2020年一季度業(yè)績報告顯示,營業(yè)收入同比增長12.67%,歸母凈利潤同比增長16.69%。快于年度收入增長10%的目標(biāo)的同時,利潤增速也明顯高于2019年四季度的2.69%。
彼時,正處于疫情發(fā)酵的高峰期,貴州茅臺交出的這份成績單,也大幅超出了市場的預(yù)期。
“茅臺一季度凈利潤同比增速比營收同比增速高,是非常良好、漂亮的數(shù)據(jù),說明去年管理層在調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、渠道變革的成效比較好。當(dāng)疫情影響實體店面的銷售時,線上的部分起到了比較好的幫助效應(yīng),這樣才幫助茅臺在一季度的財報表現(xiàn)比較良好。”有專業(yè)投資人士作出如此評價。
中金公司分析師余馳也認(rèn)為,春節(jié)后,貴州茅臺按照“計劃不變、任務(wù)不減、指標(biāo)不調(diào)、收入不降”的原則,扎實推進(jìn)市場工作,無論從超預(yù)期的一季報表現(xiàn),還是快速恢復(fù)的市場價格,都體現(xiàn)了公司優(yōu)異的防御能力。
在貴州茅臺一季度經(jīng)營超出市場預(yù)期的基礎(chǔ)上,全市場對公司二季度和下半年的業(yè)績表現(xiàn)的信心隨之增加。
如今,隨著國內(nèi)疫情得到有力控制,終端市場消費和經(jīng)銷商的活躍程度明顯提升,貴州茅臺的全年業(yè)績表現(xiàn)甚至可能會超過公司管理層的預(yù)期。
值得注意的是,茅臺需求已趨于多元化,價位升級及品牌虹吸效應(yīng)使茅臺消費屬性不斷強(qiáng)化;其投資屬性則主要來自于稀缺性、升值預(yù)期、老酒消費興起等因素,核心支撐仍在于強(qiáng)勁的真實需求。
經(jīng)營數(shù)據(jù)的逆市增長、終端市場強(qiáng)勁的真實需求,歸根到底還是源于貴州茅臺所展現(xiàn)出的強(qiáng)大品牌“護(hù)城河”。
正如David Roth上述提及的那樣,品牌價值的不斷提升,也使得資本市場對貴州茅臺的認(rèn)可度不斷增強(qiáng)。
最直接的體現(xiàn)就是二級市場股價的連續(xù)走高。
而就今年來看,貴州茅臺無疑是整個A股市場最為受到關(guān)注的公眾公司。今年上半年,滬深兩市總市值排名前10位的上市公司,平均跌幅為10.67%,最大跌幅達(dá)到26.92%。
相比之下,貴州茅臺則憑借疫情期間的強(qiáng)勁表現(xiàn),以及茅臺品牌價值的持續(xù)提升,逆市實現(xiàn)了25.1%的上漲,這也是前10位超級權(quán)重上市公司中,股價實現(xiàn)逆市上揚的企業(yè)。
一加一減之下,貴州茅臺居A股龍頭。年初,貴州茅臺總市值還只排在A股第4位,至6月30日收盤時公司總市值已達(dá)1.84萬億元。
而這一趨勢仍然在延續(xù),7月1日貴州茅臺盤中再漲2%,股價一度突破1499元,而這已相當(dāng)于一瓶53°飛天茅臺官方終端零售價。至此,貴州茅臺與總市值緊隨其后的公司差距進(jìn)一步拉大。
需要指出的是,在貴州茅臺迭創(chuàng)新高的同時,代表著海外資金的陸股通持股仍然維持在較高水平。
數(shù)據(jù)顯示,截至6月末,北向資金持有的貴州茅臺達(dá)1.06億股,占該公司自由流通股本的23.61%,這一比例較為年初時也有小幅上升。
外部資金成交活躍度、持股維持高位,從側(cè)面說明了茅臺品牌近年在海外市場認(rèn)知度的顯著提升。
一些來自上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù),也足以展示當(dāng)前貴州茅臺超強(qiáng)的品牌價值。
以今年一季度為例,18家A股上市的白酒企業(yè)營收、凈利潤合計766.28億元和301.91億元,同期貴州茅臺這兩項數(shù)據(jù)為244.05億元、130.94億元。
換言之,貴州茅臺憑借著全行業(yè)32%的收入規(guī)模,賺走了上市白酒行業(yè)43.4%的利潤。其背后,同樣是茅臺品牌價值所帶來的巨大溢價空間,以及對終端消費市場所起到的巨大帶動作用。
惟酒出色,品牌價值才有根基
通過各種營銷手段,短時間內(nèi)可以締造出一個全民皆知的品牌,但是如果缺乏產(chǎn)品的支撐,這個品牌必然走不長遠(yuǎn)。
尤其是,在與世界知名品牌同場競爭時,對手無一不是具備相當(dāng)歷史沉淀、反復(fù)經(jīng)過市場經(jīng)驗的。那么,茅臺一年晉級17個位次闖入BrandZ百強(qiáng)榜前20名,又是憑借著什么?
獲獎前夕,茅臺集團(tuán)副董事長、總經(jīng)理李靜仁在與BrandZ全球總裁王幸的對話中,道出了茅臺成功的關(guān)鍵。
對于茅臺品牌價值一年飆升58%,全球品牌價值增速最快,李靜仁將其歸結(jié)為“硬核”的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、中國市場的容量與空間、文化共識與協(xié)同三點。
在他看來,茅臺“硬核”的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn),是品牌價值最關(guān)鍵的因素。
“即使在世界范圍內(nèi),茅臺酒也屬于品質(zhì)最好的蒸餾酒之一。與世界上很多知名烈酒一樣,茅臺首先成長于一個有特殊土壤、特殊氣候、特殊地形的地區(qū),同時擁有一整套復(fù)雜、嚴(yán)苛、漫長的釀造工藝,從原料準(zhǔn)備、釀造到產(chǎn)品出廠,要經(jīng)過30道工序、165個工藝環(huán)節(jié)。”李靜仁表示,每一滴茅臺酒,需要長時間的存放,也需要工人和技師反復(fù)調(diào)配,至少經(jīng)過5年時間,才能裝瓶出廠。
相比之下,茅臺酒得天獨厚,同時不可復(fù)制的歷史、地理和人文因素,也是保證茅臺酒品質(zhì)的關(guān)鍵因素。
茅臺鎮(zhèn)在70多年前,是重要的鹽運碼頭。這里也聚集了不少財富,給釀造成本很高的早期茅臺酒,創(chuàng)造了重要條件。茅臺鎮(zhèn)緊挨著赤水河,在蒸汽機(jī)進(jìn)入中國內(nèi)地之前,貨物從這里出發(fā),可以沿著赤水河下達(dá)長江,直達(dá)上海。
“這里和波爾多等名酒產(chǎn)業(yè)帶的誕生相似,有悠久的釀酒傳統(tǒng),也有合適的氣候和地理環(huán)境,再加上足夠多的消費需求,以及相對便利的交通條件,為后來茅臺酒的成型、壯大,打下了重要的歷史基礎(chǔ)。”李靜仁介紹稱。
此外,釀制茅臺的原料高粱只分布在茅臺所在的仁懷等地,產(chǎn)量不大。這種高粱皮較厚、多種營養(yǎng)物質(zhì)更豐富,適合茅臺多次蒸餾的工藝要求。
而為了保證品質(zhì)和口感,貴州茅臺不僅培育了一支優(yōu)秀的工匠隊伍、一支出色的釀酒工程師團(tuán)隊,還擁有了全球先進(jìn)的釀造分析設(shè)備和數(shù)據(jù)檢測體系。
“茅臺相信,只有釀造全世界最出色的酒,才是品牌價值增長最堅實的基礎(chǔ)。”李靜仁說。
其次,是中國市場的容量與空間,為茅臺提供了最為強(qiáng)大的支撐。
在中國,很多產(chǎn)業(yè)都有一個特殊的現(xiàn)象,能在中國做到第一,就有可能在全球也會做到第一。
四十多年來,中國的改革開放和經(jīng)濟(jì)崛起,培育了一個擁有超過十三億人口的超大規(guī)模市場。只要能夠生產(chǎn)出受人喜愛、認(rèn)可的產(chǎn)品,那一定會獲得巨大的成長空間。
“從這個意義上講,茅臺有幸成長于一個最具活力的市場,也有幸成長于一個開放包容的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。”李靜仁分析道,前者給了我們成長的力量,后者則讓我們能有機(jī)會,向可口可樂、帝亞吉歐等優(yōu)秀企業(yè)學(xué)習(xí)。
再次,則是文化共識與協(xié)同,為茅臺的進(jìn)步增強(qiáng)了重要的基礎(chǔ)。茅臺所在的赤水河流域,是最近幾年全球烈酒市場較活躍的產(chǎn)業(yè)帶。
過去十年,中國消費者的口感,因為醬香型白酒更好的品質(zhì)、更好的飲酒后的體驗,而慢慢改變。
尤其是最近五年,以茅臺為龍頭的醬香型白酒,在中國烈性酒市場成為潮流。越來越多企業(yè),開始生產(chǎn)這種工藝更加復(fù)雜、成本更高的白酒,讓醬香型白酒的粉絲也越來越多。
今年6月8日,貴州茅臺還邀請了郎酒、習(xí)酒等6家醬香酒同行,在茅臺簽署了《世界醬香型白酒核心產(chǎn)區(qū)企業(yè)共同發(fā)展宣言》,赤水河畔的醬香酒企將以堅守醬酒工藝為己任,以弘揚醬酒文化為志向,共同構(gòu)建“生態(tài)基礎(chǔ)牢固、生產(chǎn)工藝獨特、產(chǎn)品品質(zhì)卓越、標(biāo)準(zhǔn)體系權(quán)威、產(chǎn)區(qū)品牌響亮、醬酒文化鮮明”的國際一流產(chǎn)區(qū)。
由此,世界醬香型白酒核心產(chǎn)區(qū)從概念照進(jìn)現(xiàn)實,醬香型白酒正式走上了產(chǎn)區(qū)化與國際化的進(jìn)程。
“最近兩年,貴州茅臺啟動了”文化茅臺“戰(zhàn)略,希望在全球化格局下,以國際視野化和世界眼光來塑造企業(yè)形象和氣質(zhì),給不同文化背景下的消費群體,帶來特殊的文化體驗。”李靜仁表示。
他還指出,共同宣言的簽署,便是要為赤水河沿岸產(chǎn)區(qū)的成長,營造更好的條件、制定更嚴(yán)的標(biāo)準(zhǔn)、樹立更好的聲譽(yù)、承擔(dān)更多的責(zé)任,“我相信,隨著合作的深入,茅臺的品牌影響力,將會贏得更多機(jī)會和空間。”
就未來而言,茅臺也在積極擴(kuò)大其在全球范圍內(nèi)的品牌影響力。
“不管是在小作坊時代,還是逐步走向全球的今天,我們對于企業(yè)聲譽(yù)和品質(zhì)道德的認(rèn)同和共識,始終都非常強(qiáng)烈。我們認(rèn)為,品質(zhì)與品牌的優(yōu)先順位和重要程度,始終在其他任何因素之上。”李靜仁說。
他還指出,未來,茅臺培育品牌的眼光不僅局限于中國市場,更要重視在不同區(qū)域、不同人群中,吸引更多認(rèn)同者,作為中華老字號,茅臺既得“國潮”之先,也一直致力于“出海”業(yè)務(wù),面向世界打造中國品牌、講述中國故事、傳播中國聲音。
雖然已經(jīng)位列世界酒類產(chǎn)品代表品牌-,但是在李靜仁看來,“茅臺能有今天,離不開全球商業(yè)智慧的借鑒與啟發(fā)。我們的治理流程、我們敘說品牌的方式,以及我們培育品牌文化的眼界與起點,都受益于日立、松下、可口可樂、帝亞吉歐等不同時期的優(yōu)秀企業(yè)……”
也正是這份謙遜,以及善于從世界一流企業(yè)學(xué)習(xí)的態(tài)度,讓茅臺能夠位列世界酒類代表品牌。
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