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爆款基金儼然成為時下公募行業(yè)的一個常態(tài)。

上周，A股出現(xiàn)大幅調(diào)整，但投資者通過基金入市的熱情不減。不僅富國旗下新產(chǎn)品宣布提前結(jié)束募集，易方達、南方等科創(chuàng)板主題基金也是“一日售罄”。

在爆款基金的帶動下，公募權(quán)益類產(chǎn)品的規(guī)模水漲船高。最新統(tǒng)計顯示，截至目前，今年來新發(fā)權(quán)益類基金規(guī)模達到8242億，再加上剛剛結(jié)束募集、尚未披露成立公告的產(chǎn)品，權(quán)益產(chǎn)品募集規(guī)模向萬億邁進。

值得一提的是，隨著基金二季報的陸續(xù)披露，今年來爆款基金或即將發(fā)行新基金的明星基金經(jīng)理的最新持倉、操作手法浮出水面。對于風(fēng)格切換、估值高低、市場風(fēng)險等問題，明星基金經(jīng)理們也給出自己的看法。

連續(xù)調(diào)整如何應(yīng)對

單單7月份，便出現(xiàn)了不少爆款基金。其中，王宗合管理的鵬華匠心精選受到1371.03億元資金追捧，刷新年初睿遠創(chuàng)造的1224億元認購紀錄。近來，限購50億元的南方核心成長引來了386.01億元的認購資金，而華安聚優(yōu)精選一日也募集290多億元，同時鵬華新興成長、平安研究睿選等均有超200億元的認購。

銀河證券基金研究中心統(tǒng)計顯示，截至7月24日，7月新發(fā)股票方向基金47只，募集2313.16億元，今年以來新發(fā)股票方向基金351只，募集8242億元，已然超過2015年的7691億元。

一方面是新基金發(fā)行火爆、基民通過基金入市的愿望強烈;另一方面是，以白酒、醫(yī)藥、科技等為代表的板塊已經(jīng)出現(xiàn)了較大漲幅、個別板塊的估值高企也成為不爭的事實;如何在市場高位通過選股獲取阿爾法，對所有基金經(jīng)理均是不小的考驗。

“我承認現(xiàn)在一些板塊已經(jīng)‘很貴’，應(yīng)對‘很貴’的方式，就是把‘彈藥’都集中到我認可并有能力度過調(diào)整的公司上。如果不能把所有的彈藥都集中在認為對的突破口上，東打西打是沒有意義的，所以我們的十大重倉股比較集中。”銀華富利精選擬任基金經(jīng)理焦巍直言。

另外，對一些尚不熟悉或處于觀察階段的股票，焦巍認為最好的辦法是采取“分散投資”。

“我們比較看重安全墊，因為這是一個驗證判斷的過程。隨著安全墊的建立以及研究的進一步加深，會有進一步的集中持倉。總體來看，我們在行業(yè)配置和個股上都是比較集中的。”

7月以來，A股進入暴力拉升模式，大盤一度上漲至3450點上方，賺錢效應(yīng)明顯，市場看多情緒高漲，但此后市場卻遭遇較大幅度的調(diào)整，尤其是7月16日，上證指數(shù)單日大跌逾150點，創(chuàng)業(yè)板指更是大跌近6%;7月24日，市場再度大幅下殺，上證指數(shù)一度下挫超4%，創(chuàng)業(yè)板指也跌超6%，創(chuàng)出春節(jié)以來最大單日跌幅。

“從A股歷史來看，所有最大的風(fēng)險點都是因為漲多了以后短期情緒產(chǎn)生巨大的波動。因為賺錢效應(yīng)出來后，吸引了大批的‘食草動物’，群體效應(yīng)使然就容易過激反應(yīng)，這就是風(fēng)險點。”焦巍認為，下半年的主要擔(dān)憂在于估值的高企和市場情緒的短期過分演繹。

集體看好科技

陸續(xù)披露的基金二季報顯示，多位明星基金經(jīng)理已經(jīng)將持倉重心轉(zhuǎn)移到科技板塊。

比如廣發(fā)科技創(chuàng)新基金經(jīng)理劉格菘認為，隨著 5G 投資高峰的來臨，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及在垂直領(lǐng)域的云應(yīng)用都有較大的成長空間。同時，隨著海外疫情的緩解，以光伏為代表的新能源行業(yè)開始復(fù)蘇，國內(nèi)外需求出現(xiàn)共振。

“我們適度增加了對以外需導(dǎo)向為主的成長品種的配置并提升了總體倉位水平。在 4G/5G 代際之交、新能源革命已然啟動以及數(shù)據(jù)經(jīng)濟/企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速到來的當(dāng)下，我們認為科技成長仍將是未來市場的主線。”一位上半年爆款基金的基金經(jīng)理也稱。

焦巍管理的銀華富裕主題在二季報中稱，對科技股的選股思路類似于消費，更加注重其行業(yè)格局、定價權(quán)和黏性，因此不會配置消費電子和新能源等自己能力圈范圍外的行業(yè)，而集中在云化的計算機和芯片設(shè)備兩個方向。

“我們會買一些估值很高，但是格局相對比較清晰、或者有黏性的公司。當(dāng)然，科技的變化很快，也有可能完全被顛覆?；鸾?jīng)理要跟上時代，必須要保持自己腦子對新事物的接受能力。”焦巍說。

需要看到的是，隨著白酒、醫(yī)藥等行情演繹到縱深區(qū)，亦有基金經(jīng)理認為低估值周期類行業(yè)將出現(xiàn)投資機會。

對此，焦巍則表示，短期的風(fēng)格切換屬于無法把握的能力圈之外，所以選擇性忽視。

另外，即將發(fā)行的銀華富利精選被稱為“富裕2.0”，因為兩只基金的股票投資比例均為60%~95%，而且主要的投資方向也為消費和醫(yī)藥。不過值得一提的是，銀華富利精選擴大了投資范圍，可兼顧A股和港股投資。

易方達消費精選基金經(jīng)理蕭楠則認為，港股剛剛從疫情的影響中恢復(fù)，仍有大量低估的機會。因此在港股重點配置了新消費方向的代表性個股，以及受疫情影響、估值處于低位，但長期競爭力得到增強的紡織服裝板塊個股。