人民幣匯率避險(xiǎn)特征凸顯匯率走勢上漲當(dāng)前兌美元匯率6.3134

來源：北京商報(bào) 2022-02-24 11:10:33

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人民幣匯率連日呈現(xiàn)強(qiáng)勁走勢。據(jù)中國外匯交易中心數(shù)據(jù)，2月23日，人民幣中間價(jià)報(bào)6.3313，上調(diào)174點(diǎn)，上一交易日中間價(jià)報(bào)6.3487。

北京商報(bào)記者注意到，2022年以來，人民幣整體延續(xù)了2021年的波動(dòng)上行態(tài)勢。2022年第一個(gè)交易日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3794，1月26日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)一度升至6.3246。

而在岸、離岸對(duì)美元匯率則持續(xù)刷新歷史紀(jì)錄。Wind數(shù)據(jù)顯示，2月23日在岸、離岸對(duì)美元匯率雙雙逼近6.30關(guān)口，再度刷新2018年5月以來紀(jì)錄。其中，在岸人民幣對(duì)美元匯率最高升至6.3165，離岸人民幣對(duì)美元匯率最高升至6.3101，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均呈現(xiàn)強(qiáng)勁走勢。

截至2月23日16時(shí)45分，在岸人民幣對(duì)美元匯率報(bào)6.3165，年內(nèi)漲幅為0.57%;離岸人民幣對(duì)美元匯率報(bào)6.3105，年內(nèi)漲幅為0.85%。

事實(shí)上，自2021年6月以來，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣緊縮預(yù)期不斷強(qiáng)化，人民幣匯率在美元指數(shù)逐步上漲的背景下上演了逆勢走強(qiáng)的獨(dú)立行情，并未隨美元升值而走弱。談及背后原因，光大銀行金融市場分析師周茂華指出，近期人民幣匯率走強(qiáng)，主要是國內(nèi)基本面推動(dòng)及人民幣避險(xiǎn)屬性有所體現(xiàn)。

周茂華表示，一方面央行公布的1月國內(nèi)金融數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，加之近期有跡象顯示房地產(chǎn)市場在回暖，市場對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景偏樂觀，市場對(duì)央行短期進(jìn)一步放松政策預(yù)期降溫;另一方面美聯(lián)儲(chǔ)加快收緊預(yù)期與國際地緣局勢升溫，令全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景不確定性增大，全球市場波動(dòng)加劇，市場避險(xiǎn)情緒一定程度推動(dòng)人民幣走高;同時(shí)，美元維持弱勢區(qū)間震蕩走勢。

值得一提的是，隨著人民幣匯率的持續(xù)走強(qiáng)，不少市場人士在分析中提到了人民幣的避險(xiǎn)貨幣特征，考慮近期地緣政治沖突以及海外經(jīng)濟(jì)體收緊的因素，避險(xiǎn)資金配置人民幣資產(chǎn)的需求有所增加。

“當(dāng)前，人民幣確實(shí)具備一定的避險(xiǎn)屬性，這是多方面原因?qū)е碌摹?rdquo;資深宏觀經(jīng)濟(jì)研究員王好告訴北京商報(bào)記者，中國是一個(gè)大國，這是人民幣幣值保持相對(duì)穩(wěn)定的長期內(nèi)在因素。同時(shí)，從實(shí)際表現(xiàn)來看，中國經(jīng)濟(jì)韌性明顯好于全球多數(shù)國家，人民幣更易贏得國際資本的青睞，國際資本趨勢持續(xù)流入人民幣資產(chǎn)助推人民幣升值。在近期爆發(fā)的地緣沖突和政治事件中，中國也未卷入其中，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較低。

根據(jù)國家外匯管理局披露的信息，2月18日，國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英就2022年1月外匯收支形勢介紹稱，2022年1月我國外匯市場保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢，外匯市場交易理性有序，跨境雙向投資保持活躍。

展望未來，王春英強(qiáng)調(diào)，外部環(huán)境依然復(fù)雜多變，全球疫情演變和世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍存在不穩(wěn)定不確定因素，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在通脹高啟壓力下貨幣政策轉(zhuǎn)向可能加快。但我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)的態(tài)勢沒有改變，金融市場雙向開放格局沒有改變，國際收支基本平衡總體趨勢沒有改變，將繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定市場預(yù)期和信心的作用，夯實(shí)外匯市場平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)。

對(duì)于下一階段人民幣匯率走勢，王好表示，匯率本質(zhì)上是兩個(gè)國家實(shí)際利率的相對(duì)價(jià)值。后續(xù)國內(nèi)出口增速放緩的可能性較高，人民幣結(jié)匯需求也將相應(yīng)減弱。同時(shí)，美國貨幣政策收緊預(yù)期在不斷增強(qiáng)，市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏會(huì)加快，加息幅度將提升，而且縮減資產(chǎn)負(fù)債表業(yè)已提上日程。因此，人民幣對(duì)美元匯率未來出現(xiàn)單邊行情以及明顯超調(diào)的概率不大，雙向波動(dòng)仍是常態(tài)。

在周茂華看來，年內(nèi)人民幣匯率有望在合理均衡水平附近，呈雙向強(qiáng)勢、雙向波動(dòng)格局。主要是：一是，國內(nèi)基本面穩(wěn)健。國內(nèi)托底政策發(fā)力，房地產(chǎn)與基建回暖，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢;二是，國際收支保持平衡。我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展長期向好，推動(dòng)金融業(yè)高水平對(duì)外開放，外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展，人民幣匯率彈性增強(qiáng)等，我國國際收支整體保持基本平衡格局;三是，美元指數(shù)走勢有望保持溫和。美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策，但考慮到美歐政策方向趨同，美國經(jīng)濟(jì)逐步向長期趨勢回歸、美元資產(chǎn)高估值等因素，將制約美元上行動(dòng)能。(記者岳品瑜廖蒙)

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