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在去年茅指數(shù)的不景氣和今年開(kāi)年后創(chuàng)業(yè)板暴跌的雙重夾擊下，基金、股票頻頻跌上熱搜，不少投資者猶豫手里的基金要不要調(diào)整，清倉(cāng)、加倉(cāng)，還是調(diào)倉(cāng)。

面對(duì)全球市場(chǎng)的大幅震蕩，投資者的收益體感也有所分化，"基金賺錢基民不賺錢"的現(xiàn)象被更多關(guān)注和討論。

不少基金銷售機(jī)構(gòu)發(fā)布針對(duì)基金投資者的最新數(shù)據(jù)顯示，去年近半數(shù)受訪基民的年內(nèi)收益率為負(fù)。

眾所周知，基金投資中有很多"坑"，如盲目跟風(fēng)、喜歡買冠軍基金、只看短期業(yè)績(jī)、偏好新基金、買漲不買跌，新基民最容易中招。價(jià)值投資、長(zhǎng)期主義、把握賽道、穿越牛熊……常常讓基民們不知所措。

在這種背景下，基金銷售平臺(tái)作為連接基金公司與投資者的樞紐，對(duì)投資者的投資決策起著至關(guān)重要的影響。記者通過(guò)對(duì)比天天基金、螞蟻財(cái)富、陸金所基金等主流基金銷售平臺(tái)，發(fā)現(xiàn)不同平臺(tái)呈現(xiàn)出不同的推薦策略，而在這種表象下，折射出的是平臺(tái)更深層次的核心理念及價(jià)值觀的差異。

"高收益"與"正收益"的路徑抉擇

打開(kāi)螞蟻基金、天天基金、陸金所基金三家頭部基金代銷平臺(tái)的APP發(fā)現(xiàn)了非常有意思的風(fēng)格差異。

在首頁(yè)展示部分，螞蟻財(cái)富的基金頻道的輪播會(huì)展現(xiàn)"消費(fèi)+制造"、"同類排名第一"等表述的內(nèi)容，側(cè)重?zé)衢T板塊及排名頭部的基金產(chǎn)品，天天基金首頁(yè)會(huì)以"近一年漲幅超161%"的表述吸引用戶，而陸金所基金優(yōu)先向用戶展示較為穩(wěn)健的基金產(chǎn)品，這體現(xiàn)出平臺(tái)對(duì)投資者的引導(dǎo)策略的差異。與天天基金等平臺(tái)采用"高收益"策略不同，陸金所基金的核心理念是引導(dǎo)投資者穩(wěn)健投資。

在去年茅指數(shù)的不景氣和今年開(kāi)年后創(chuàng)業(yè)板暴跌的雙重夾擊下，基金、股票頻頻跌上熱搜，許多基金業(yè)績(jī)一夜回到解放前，不少投資者猶豫手里的基金要不要調(diào)整，清倉(cāng)、加倉(cāng)，還是調(diào)倉(cāng)。普通投資者對(duì)凈值波動(dòng)的承受能力較低，相對(duì)于那種過(guò)山車式的 "高收益"體驗(yàn)，相對(duì)穩(wěn)健的"正收益"體驗(yàn)也是客戶的差異化需求。

目前，擺在投資者面前的可供選擇標(biāo)的很多，既有公募基金也有私募基金，既有權(quán)益類產(chǎn)品也有固定收益產(chǎn)品，其中僅公募基金就有8000余支，私募基金管理人超過(guò)20000家。那么，如何滿足這些投資主力人群的資產(chǎn)配置及分散投資需求，給他們提供一個(gè)有利于其總體平滑收益的環(huán)境?

此時(shí)，基金銷售機(jī)構(gòu)的選品能力就會(huì)有差異化的表現(xiàn)。天天基金通過(guò)"用戶自主篩選"+"天天嚴(yán)選"的結(jié)合，快速篩選出"金牛獎(jiǎng)"、"五星評(píng)級(jí)"等標(biāo)簽基金，幫助投資者快速?zèng)Q策，而陸金所基金則秉持穩(wěn)健策略，通過(guò)發(fā)揮專業(yè)的選基及組合構(gòu)建能力和基于平安集團(tuán)專業(yè)的底層標(biāo)的風(fēng)控能力，最大程度保障客戶在滿足各組合相應(yīng)的參與期限后獲得"正收益"體驗(yàn)，而非簡(jiǎn)單的呈現(xiàn)過(guò)往業(yè)績(jī)。

"穩(wěn)健"是最長(zhǎng)情的告白

如何為投資者提供一個(gè)有利于其總體平滑收益波動(dòng)性的環(huán)境，拉長(zhǎng)客戶的投資時(shí)間，考驗(yàn)著當(dāng)今基金銷售平臺(tái)在選品和運(yùn)營(yíng)兩大方面的能力。

以陸金所基金為例，選品方面，雖然陸金所基金是基金代銷平臺(tái)，但"穩(wěn)健理財(cái)"已根植于其基因。據(jù)了解，陸金所基金通過(guò)嚴(yán)格篩選與策略定制同類回撤較小，波動(dòng)相對(duì)穩(wěn)定的產(chǎn)品與組合，幫客戶實(shí)現(xiàn)優(yōu)于理財(cái)?shù)暮侠硎找娑浅谑找妗?/p>

在選品邏輯上，陸金所基金基于資產(chǎn)類別和風(fēng)險(xiǎn)特征，對(duì)全市場(chǎng)基金進(jìn)行全面科學(xué)地分類。具體而言，陸金所基金是通過(guò)多維量化模型綜合評(píng)價(jià)產(chǎn)品的收益能力、風(fēng)控能力、擇時(shí)擇券能力等，三層打分篩選后對(duì)基金經(jīng)理調(diào)研訪談，最終形成當(dāng)期的"金選"產(chǎn)品，并進(jìn)行持續(xù)跟蹤和動(dòng)態(tài)調(diào)整，持續(xù)為用戶甄選符合當(dāng)下行情的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。

因此，陸金所基金專門建立了自己的特色體系。以安信穩(wěn)健增值這只基金為例，根據(jù)基金合同顯示，它是靈活配置的混合型基金，股票投資占基金資產(chǎn)的比例為0%–95%，但 0-95%跨度非常大，必須進(jìn)一步細(xì)分才有評(píng)價(jià)和對(duì)比的意義。在此背景下，陸金所基金根據(jù)此類基金近4個(gè)季度實(shí)際運(yùn)作的股票比例和含權(quán)可轉(zhuǎn)債比例進(jìn)行加權(quán)計(jì)算，發(fā)現(xiàn)該基金屬于權(quán)益中樞20%-30%的優(yōu)質(zhì)基金。

2021年11月，基金組合產(chǎn)品迎來(lái)強(qiáng)監(jiān)管，陸金所基金迅速轉(zhuǎn)型，攜手證監(jiān)會(huì)首批試點(diǎn)的合規(guī)持牌機(jī)構(gòu)華夏投顧，對(duì)愛(ài)定期180天組合進(jìn)行了全面升級(jí)，率先完成整改，新增了自動(dòng)調(diào)倉(cāng)功能。該組合延續(xù)了之前的自動(dòng)止盈服務(wù)，在第31-180天，若用戶打開(kāi)自動(dòng)止盈功能，則達(dá)到目標(biāo)止盈條件即可自動(dòng)止盈，若未打開(kāi)自動(dòng)止盈功能，僅作止盈提醒。

一寸光陰一寸金。數(shù)據(jù)顯示，以"穩(wěn)穩(wěn)90天"和"愛(ài)定期180天"兩大組合為例，2021年，"穩(wěn)穩(wěn)90天"持有90天正收益概率為98.84%，持有90天折合年化收益率超4.92%，"愛(ài)定期180天"持有180天正收益概率為100%，持有180天折合年化收益率超7.32%;通過(guò)價(jià)值信息異動(dòng)功能做出決策的客戶實(shí)現(xiàn)10%以上收益的勝率比其他客戶高114%。

守正創(chuàng)新，追求為客戶帶來(lái)"正收益體驗(yàn)"

在網(wǎng)絡(luò)化發(fā)展日新月異的今天，第三方基金銷售憑借互聯(lián)網(wǎng)廣泛的用戶分發(fā)能力，突破傳統(tǒng)基金銷售機(jī)構(gòu)局限于自身客戶的瓶頸，吸引廣泛客戶群體，尤其是年輕客群，構(gòu)建成為第三方基金銷售相較傳統(tǒng)銷售的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

在這片深待挖掘的"藍(lán)海"市場(chǎng)中，只要找準(zhǔn)定位，提供有針對(duì)性的服務(wù)，都可以贏得一席之地。為了追求規(guī)模增長(zhǎng)，一些三方銷售平臺(tái)力推某些"明星基金"，推崇前三要素為歷史收益、整體資產(chǎn)配置和當(dāng)下熱門題材，折射出追漲、追熱點(diǎn)的偏好，這也為后期市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)向后投資者情緒爆發(fā)埋下了"暗雷"。

但事實(shí)上比規(guī)模更重要的是幫助客戶提升獲得"正收益"和"好收益"的概率，為客戶帶來(lái)"正收益體驗(yàn)"。做好三方基金銷售并非一蹴而就，一方面需要時(shí)代賦予的機(jī)遇，另一方面需要其守正創(chuàng)新打造差異化優(yōu)勢(shì)。

在眾多基金銷售機(jī)構(gòu)中，陸金所基金去年的投資者盈利數(shù)據(jù)脫穎而出。數(shù)據(jù)顯示，2021年陸金所基金盈利客戶有69.62萬(wàn)人，占比高達(dá)92.7%，公募產(chǎn)品為用戶賺取了13.02億元。陸金所基金通過(guò)良好的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、甄選能力，成功地幫助投資者在震蕩市場(chǎng)中獲得了理想的回報(bào)，為投資者提供了一個(gè)良好的"正收益"體驗(yàn)。

陸金所基金投顧平臺(tái)的差異化優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在三方面。一是對(duì)接投顧機(jī)構(gòu)更早、更多。早在2020年，陸金所基金投顧平臺(tái)就啟動(dòng)對(duì)接外部投顧機(jī)構(gòu)，對(duì)該業(yè)務(wù)的前瞻性、重視度更高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于同業(yè)，目前已接入陸金所基金平臺(tái)的投顧機(jī)構(gòu)8家，可供客戶選擇的投顧品類更豐富，客戶對(duì)于組合的認(rèn)知度較高。

二是陸金所基金投顧對(duì)接系統(tǒng)為自研開(kāi)發(fā)。平臺(tái)系統(tǒng)兼容性強(qiáng)，可支持不同機(jī)構(gòu)的投顧系統(tǒng)，滿足差異化需求，同時(shí)自研智能KYC/KYP系統(tǒng)，可實(shí)現(xiàn)風(fēng)控貫穿投資全流程。

三是多措施全方位的"顧投服務(wù)模式"。已上線的電話服務(wù)、企微服務(wù)模式，為投顧客戶提供時(shí)刻陪伴，同時(shí)平臺(tái)深挖客戶需求，創(chuàng)建"主理人的一封信、第一次上漲分析、第一次回撤陪伴、每周一回顧、每月一回顧"為主要內(nèi)容的"五個(gè)一"服務(wù)，涵蓋投顧客戶需求的各個(gè)方面，貼心陪伴。

今年以來(lái)，基金發(fā)行驟然遇冷，近兩個(gè)月的新發(fā)基金規(guī)模僅1440億元，不及去年同期五分之一，爆款基金的巨大回撤一定程度上損害了人們對(duì)基金的投資信心，或許很少有人意識(shí)到，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的指針已經(jīng)悄悄轉(zhuǎn)向，基金收益的短期急速增長(zhǎng)雖然看起來(lái)很美，但如果不能給持有人提供長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)回報(bào)和良好的收益體驗(yàn)，最終損失的或許是行業(yè)的未來(lái)。

關(guān)鍵詞： 基金市場(chǎng) 正收益體驗(yàn) 短期業(yè)績(jī) 價(jià)值投資